民航、通航齊增長京東商品采集器,公司空港設(shè)備將穩(wěn)健增長關鍵技術。防報警入戶了解情況、安防一體化促消防報警設(shè)備行業(yè)向上。

　　設(shè)立軍工事業(yè)部京東商品信息采集,大力發(fā)展軍民融合取得了一定進展。公司已設(shè)立軍工事業(yè)部,專門負責軍工裝備的研發(fā)完善好、生產(chǎn)及銷售,目前軍工裝備大部分包含于空港地面設(shè)備與消防車設(shè)備之中,未來公司軍工裝備業(yè)務將全面提速,無人機、高速無人機有望為軍方供貨積極參與。

　　軍民融合+通用航空+無人機+智能家居等多重主題京東商城信息采集,業(yè)績重回高增長問題分析。公司具備軍民融合+通用航空+無人機+智能家居等多重主題,軍品業(yè)務發(fā)展將超市場預期,受益通航產(chǎn)業(yè)大發(fā)展培養。我們判斷公司未來有望在軍品(不僅僅是軍用無人機)、消防設(shè)備領(lǐng)域持續(xù)加碼,通過自主研發(fā)更加完善、兼并重組等措施,強化公司在消防設(shè)備形式、軍品領(lǐng)域中的地位和影響力。預計17-19年EPS為0.66/0.87/1.08元,PE為26/20/16倍,維持“買入”評級支撐作用。

　　風險提示:全華時代減值風險京東商品采集器,通航政策低于預期日漸深入、軍品業(yè)務發(fā)展低于預期、產(chǎn)業(yè)整合低于預期同時。